Besoins bruts de financement et plan de financement pour 2026

Elle prévoit que les besoins bruts de financement du gouvernement fédéral pour 2026 s'élèveront à 59,55 milliards d'euros, soit 5,90 milliards d’euros de plus que ceux estimés pour 2025.

Pour établir cette estimation, l’Agence de la Dette est partie de l’hypothèse que les besoins nets de financement s’élèveront à 26,37 milliards d’euros en 2026. Les remboursements de dette à moyen et long terme s'élèveront à 28,00 milliards d'euros.

En outre, l'Agence fédérale de la Dette prévoit de racheter des obligations venant à échéance en 2027 et 2028 pour un montant de 4,60 milliards d'euros. Enfin, l'exécution de puts et de calls sur certains instruments pourrait éventuellement se traduire par des besoins de financement de 0,58 milliard d'euros.

En matière de financement, l'Agence prévoit d'émettre 51,60 milliards d'euros d'OLO, soit une augmentation de 5,90 milliards d'euros par rapport au montant de 45,70 milliards d'euros qui devrait être émis en 2025. L'Agence de la Dette prévoit de lancer trois nouveaux benchmarks OLO à taux fixe.

En 2026, l'Agence de la Dette prévoit également d'émettre 3,00 milliards d'euros via son programme EMTN ou d'autres instruments de financement alternatifs tels que les Schuldscheine, ainsi que 0,40 milliard d'euros de bons d'État d'une maturité de 3, 5, 8 ou 10 ans. L’encours des instruments à court terme (tels que les certificats de Trésorerie et les obligations d'État à 1 an) augmenterait de 3,23 milliards d'euros sur l'année.

En 2026, la durée de vie moyenne du portefeuille de dette devra à nouveau être supérieure à 9,25 ans. Les limites des risques de refinancement et de refixation resteront inchangées en 2025, ce qui signifie que le maximum des risques de refinancement et de refixation à 12 mois sera maintenu à 17,50 % et que le maximum des risques de refinancement et de refixation à 60 mois sera à nouveau de 42,50 %.

Plus de détails sont fournis dans le document ci-joint.